简言之,救不救正深陷债务危机的恒大,是摆在中国政府面前的两难。救,怎么救?将近2万亿负债,每个月仅到期利息就以百亿计,谁有那么多钱救?由中国政府出面找人接盘?像恒大这么大的盘子,谁能当得起这个“接盘侠”?

而且,因为房地产市场整顿,叠加了整体经济下行压力,还有不时反复的疫情,所有中国房企都在拼命去库存、去杠杆、降低负债风险,银行也因宏观金融政策要求与市场风险释放正严厉收紧房产信贷,谁还有能力和意愿,去接别人的盘?

现在的情况和2017年另一家房产巨头万达甩卖资产时的情况还不一样,那时候中国整体经济还在相对高位运行,“房住不炒”还未完全落地执行,市场上资金还非常充裕,所以当王健林甩卖资产渡劫,富力、融创等其它房产巨头,甚至是恒大,都抢着接盘。

现在这种境况,就算恒大愿意把恒大最核心的优质资产打包甩卖,能卖给谁?

有建议说可将恒大分布在各省的项目分开打包,由地方政府吃下消化,或各自找各省地方房企接盘。但是这个想法实在有点异想天开。因为实体经济疲弱,制造业萎缩,经济活动这些年经常受到官僚和形式主义干扰,很多地方财政这些年都是靠卖地维持,房地产突然紧缩,不少地方财政连财源都消失了,发工资可能都成问题,哪里还有能力把恒大分包吃下消化?

中国房地产行业面临新的洗牌。(视觉中国)

至于找各省地方的房企分包接盘更不可能。在宏观政策环境下,连恒大这样的头部房产企业都搞不下去,地方上那些融资能力更差、风险承受力更弱的中小房企日子只会更难过。

而且,更关键的是,现在面临负债、暴雷压力的大型房地产企业不止恒大一家,有媒体统计,今年以来已有274家房地产公司发布破产文书,几乎每天都有一家破产,场面已经可以用惨烈来形容,大家都在望眼欲穿渴盼救援,这时候救了恒大,其他家救还是不救?如果救,就变成了政府兜底,就失去了市场整顿的意义。

从国家的角度,似乎也没有一定要救恒大的理由。这些年房地产市场蓬勃发展,包括恒大在内,每家头部公司都高度亢奋,对国家去杠杆、防风险、房住不炒等警告置若罔闻,在国家一次又一次警告中还继续在高负债的道路上狂飙,一切好像都是自作自受,为什么要救?

所以,从政策权威与宏观治理角度,尽管经济与民生会遭遇阵痛,中国政府绝对有理由在风险可控范围内,让一个或一批有影响力的房企倒闭,以此警醒整个行业多年形成的操作惯例。

现在中国政府一面派工作组进入,不断约谈恒大要求履约,一方面不少地方政府发文要求停止发放恒大地产当地项目贷款,就是在进行风险隔离,以免风险扩散到社会层面与整个金融系统,这即是中国政府的无奈之举,也说明政府已经对恒大开始做最坏准备。

恒大动向影响深远,中国政府需要小心应对恒大危机。(视觉中国)

但是,另一方面,就整体行业遇到的困境而言,不救好像又不行。房地产行业如果完全倒掉,日本当年的经济悲剧就可能上演。房地产是一个上下游关联很长的产业链,不仅牵扯到政府财政税收,还牵扯到对中国政府来说更要命的金融安全、社会稳定、宏观经济与就业问题。

如果任由房地产企业成批倒下,财政税收、民众就业、经济增长、社会稳定怎么办,中共最近所提出的乡村振兴、共同富裕等等这些问题,都是摆在政府面前的最现实最头疼的问题。

仅以恒大为例,光恒大一家就有16万人就业,16万人就是16万个家庭,这还不说它上下游企业关联的企业,不说那些现在正心急如焚堵门讨债的恒大理财产品投资者。盘算下来,光恒大一家,就攸关上百万人的就业与生计问题。全行业来看,这个数字有多大?

中国政府虽然不允许公开讲房地产绑架了经济与社会运转,事实上这种情况在中国已是事实,政府嘴上可以不说,但在实际生活与国家社会治理上,却必须得实事求是,必须面对现实。

所以,包括恒大在内,这些中国巨无霸房企现在遇到的问题,真的是摆在政府面前的两难。若政府完全不介入协助,接下来恐怕还会有其它类似事情发生,若政府介入兜底,又失去了整顿金融与房产市场秩序的意义。

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